Что такое паритетные отношения

Долгие годы происходит борьба за равноправие между женщинами и мужчинами. За небольшое количество времени женщинам удалось добиться для себя большого количества привилегий. С каждым днем возникает вопрос, существуют ли паритетные отношения между женщинами и мужчинами? Ответ на данный вопрос равнозначный. Большое количество женщин занимают руководящие должности, носят брюки, становятся главными в семье наравне с мужчинами.

[ad1]

В работе

Не все мужчины, работающие под руководством женщин, воспринимают их всерьез. Мужчины видят в женщинах соперника и пытаются подавить и устранить такого руководителя, который для них как «кость в горле». Они применяют всевозможные хитрости и уловки, чтобы украсть идеи и пойти на повышение. Современная женщина должна держать удар и быть сдержанной, тогда ни один мужчина не сможет ее победить.

Дома

Паритетными отношениями в семье считаются такие отношения, в которых супруги способны договориться. Необходимо понять, кто в ваших отношениях безусловный лидер, и не менять его на территории вашей совместной жизни. Каждый член семьи должен иметь свои обязанности: заработок денег, распределение семейного бюджета, покупка техники, ремонт, приготовление ужина и так далее. В том случае, если муж потерял работу, он не должен взваливать на жену все обязанности по дому, если она является единственным кормильцем в семье. Его помощь будет полезной для всей семьи и для нормальной психологической атмосферы в доме.

Последствия

В странах Европы, где женщины смогли добиться полного равноправия, рождаемость упала, а вот количество разводов резко возросло. Многие женщины переносят свои рабочие отношения в семью, из-за этого происходят постоянные конфликты.
Многочисленные исследования показали, что в трудные периоды экономического кризиса, женщины-руководители способны лучше мужчин сплотить коллектив и наладить делопроизводство в компании. Психологи всего мира пришли к единому мнению, что браки, в которых царят паритетные отношения, являются очень устойчивыми и долговечными, а вот в семьях, где царит матриархат — находятся в зоне риска.

[ad3]

ПАРИТЕТНЫЙ — это… Что такое ПАРИТЕТНЫЙ?

ПАРИТЕТНОСТЬ — это… Что такое ПАРИТЕТНОСТЬ?

Современные пары или что такое паритет в отношениях

Мне на почту приходит рассылка из сообщества «Ты и Я». Наверно, каждую десятую я читаю. Туда писать не хочется из-за убожества  комментариев, но вот размышления порой набегают. В общем-то,  немалый жизненный опыт, опыт любви, который привел даже к возникновению собственной теории этого прекрасного чувства (ТЛЛ-Теория Любви Лиса) . Многие поколения моих учеников  иссохли от жажды, ожидая услышать лекцию «7 ловушек для влюбленных». Короче, возникает ощущение,  что есть чем поделиться.   О ТЛЛ и 7 ловушках, наверно, несколько позже, а вот несколько общих соображений. ..

 Недавно судьба предложила мне перечитать  «Гения» Драйзера. И вот, на что я обратил внимание, как главный герой и его жена упорно и последовательно сооружали саркофаг своей любви. Как методично, они убивали лучшие чувства друг друга. Как были они несвободны в проявлениях своих чувств  и в жизненно важных поступках. Как стереотипы воспитания и социальные ограничения мешали им увидеть истину.  Мне кажется, анализ второй и третьей главы второй книги может послужить материалом  для классного практического занятия по теме «Как уберечь свою любовь от правды жизни». Но сейчас не об этом.
   Помимо собственного жизненного опыта, за последние 20 лет жизни перед моими глазами прошло множество молодых пар, встретивших свою любовь и не уберегших её, потерявших своё счастье, не умеющих  сохранить его. Буквально по пальцам можно пересчитать счастливые исключения, ведь даже брак и рождение детей зачастую лишь прикрывают внутреннюю пустоту отношений, и ты видишь, как пара с повязкой иллюзий на своих глазах  несётся к пропасти краха, как у Драйзера. Из многообразия тем, которые можно дальше развернуть после такого вступления, остановимся сегодня на одной. На паритете отношений.
 

  «Любовь – это не когда смотрят друг на друга, а когда вместе, в одном направлении». Прекрасная фраза Экзюпери, многие под ней подписываются, однако готовы ли молодые сами следовать тому, что декларируют.  То, что лежит в основе этой фразы называется паритетом в отношениях. Ни равенство, ни равноправие, ни справедливость, а именно ПАРИТЕТ.  Это такая взаимозависимость, которая создаёт оптимальные условия для самореализации всех трёх субъектов, которые входят в пару:  Я, ТЫ и МЫ.  Это когда жертва и уступка является добровольной, искренней и осознанной.  Паритет  — это не обязательно  равенство. Если один – яркий лидер, а другой — его любящий помощник, независимо от пола, то, какое ж тут равенство.  Равенство убьёт счастье. Счастье лидера, которому любовь раскрывает крылья, счастье другого – раствориться в любимом и счастье тандема – в совместном порыве, вместе, в одном направлении.   А если в паре нет лидера? В чём паритет?
 

Когда я был маленький, мы с младшей сестрой любили играть в зайчиков. Переворачивали стулья, накрывали их пледом, залезали в эту норку и вместе боялись волка. Вот он был паритет в отсутствии лидера. На самом деле, многие счастливые пары так и живут, вместе созерцают ту жизнь, которая разворачивается вокруг. И не дай бог, если она начнет попрекать его в отсутствии лидерских мужских качеств, если начнет сравнивать своё самобытное счастье с общепринятым эталоном.  Такие паритетные пары я встречал в семьях людей с ограниченными возможностями, где взаимопомощь  на физическом и психологическом уровне является их общим направлением.
 

Ричарду Баху и  его Лесли не удалось сохранить брак двух равных лидеров.  Почему они не смогли этого? Не знаю, я не настолько глубоко посвящен в их историю, но если судить по книгам об их любви, ребята перепутали паритет и равноправие.
 *********************************************************

Написав всё это, чувствую некоторую неудовлетворенность, как будто бы в задаче по геометрии я написал дано, доказать, а решение никак не получается. Наверно, нужны дополнительные построения, в виде текста  «7 ловушек для влюбленных» и приступать к решению задачи в контексте Теории Любви (ТЛЛ)

Опасное равенство – Секрет фирмы – Коммерсантъ

Бизнес на паритетных началах – самый справедливый вариант партнерства и одновременно «мина замедленного действия». Если партнеры разойдутся во взглядах, компания окажется на грани краха. Но взрыв этой «мины» можно предотвратить.

«Мы уже 12 лет партнеры и большие друзья, у нас всегда совпадали
взгляды на стратегию развития»,– рассказывал СФ в марте
этого года генеральный директор ООО «Мириталь» Алексей
Фролов о себе и Федоре Сомове, вместе с которым он на
паритетных началах владеет компанией. Прошло несколько месяцев – и
в ноябре Сомов затеял судебное дело, обвинив Фролова в незаконном
занятии должности. Алексей Фролов стал гендиректором в феврале 2005
года, когда его партнер решил отойти от оперативного управления,
чтобы заняться личным проектом – созданием некоей инвестиционной
структуры. Причины, по которым они вдруг стали врагами, неясны. «Мы
ищем стратегического инвестора»,– говорил ранее Алексей Фролов.
Сейчас гендиректор «Мириталя» настойчиво пытается убедить бывшего
друга продать свою долю. Текущее положение дел и перспективы
компании, входящей в число ведущих производителей замороженных
полуфабрикатов в России, теперь зависят от того, как скоро, о чем и
на каких условиях договорятся ее совладельцы.

Развод и девичья фамилия
«Взрывоопасность» бизнеса на
паритете обусловлена именно равноправием. Как известно, и в
акционерном обществе, и в обществе с ограниченной ответственностью
ключевые решения – от назначения топ-менеджеров до заключения
крупных сделок, включая кредитование под залог активов,– должны
быть одобрены большинством голосов на общем собрании акционеров
(участников общества) или на заседаниях совета директоров. Если
100-процентный или контрольный пакет акций (долей) компании поровну
распределен между двумя совладельцами, в случае серьезного
конфликта им остается либо делить бизнес, либо договариваться о
купле-продаже чьей-то доли – компания, в которой «зависают» базовые
решения, долго существовать не может. И если выходом становится
лишь развод, то, сколь бы мирно ни разошлись партнеры, никто из них
не выиграет от закрытия совместного проекта.

В 2002 году финская компания Nokian Tyres и российский шинный
холдинг «Амтел» учредили на паритетных началах компанию
Amtel–Nokian Tyres. Предполагалось, что партнеры вложат около $45
млн в модернизацию работающих и создание новых производств на базе
входящих в «Амтел» предприятий. В рамках этого проекта весной 2003
года на воронежском заводе холдинга был открыт новый корпус. Но год
спустя «Амтел» неожиданно обвинил Nokian в невыполнении
инвестиционных договоренностей. Представители холдинга говорили,
что получили от финнов лишь технологию производства шин Nordman, и
жаловались на недопоставку оборудования, из-за которой срываются
маркетинговые планы. Финны отмалчивались, не признавая разногласий,
и молча согласились на ликвидацию СП. Условия развода стороны
разглашать не стали. Известно лишь, что «Амтел» сохранил право
выпускать Nordman до конца 2004 года. В том же году Nokian Tyres
приступила к строительству собственного завода в Ленинградской
области (сейчас объем инвестиций уже превысил 65 млн евро), а
«Амтел» объявил о поиске нового иностранного партнера. Поиски
(холдинг был крайне заинтересован в западном брэнде) закончились
покупкой осенью этого года голландского завода Vredestein за 195
млн евро, взятых в кредит (см. СФ №
37/2005).

Альянс «Амтел» и Nokian просуществовал около двух лет. А ведь
известны партнерства, которые не доживали и до года. В ноябре 2002
года компания «Гиперцентр», принадлежащая выходцам из «Альфа-групп»
Михаилу Безелянскому и Андрею Шелухину, и «Седьмой
континент» в равных долях учредили ООО «Мосмарт» ради совместного
строительства сети гипермаркетов. Первый «Мосмарт» открылся в
Москве в июне 2003 года. Через три месяца «Гиперцентр» выкупил у
«Седьмого континента» долю в проекте. «Мы разошлись во взглядах на
управление»,– предельно кратко объяснял разрыв Михаил
Безелянский, председатель совета директоров «Гиперцентра».
«Седьмой континент» вообще не стал ничего комментировать. Сейчас в
Москве работают всего два «Мосмарта», еще один готовится к
открытию, четвертый только строится, тогда как, согласно плану
бывших партнеров, к 2005 году пять магазинов уже должны были
работать. «Седьмой континент» свой первый гипермаркет под названием
«Наш» открыл только летом этого года.

Возможно, в обоих случаях причиной разлада стало то, что,
несмотря на равноправие, один из партнеров пытался «играть первую
скрипку», руководствуясь своими представлениями и интересами. Так,
сбыт финских шин фактически контролировал «Амтел», на чьих заводах
они производились. Оперативное управление «Мосмартом» находилось в
ведении «Гиперцентра». Соответственно, мерой профилактики против
подобных конфликтов между совладельцами может быть раздел зон
ответственности – чтобы установить не только равенство в
собственности, но и равновесие в управлении.

Свои люди – сочтемся
Распределение ключевых
должностей решается путем переговоров, точно так же, как
оцениваются вклады в совместное предприятие.

Когда в 1999 году индийская инвестиционная группа Sun Trade и
бельгийский концерн Interbrew решили объединить свои пивоваренные
активы в России и на Украине и создали компанию Sun Interbrew (ООО
«Сан Интербрю»), они закрепили за собой по 34% голосующих акций
компании. Остальные бумаги были размещены на фондовом рынке и среди
портфельных инвесторов. Насколько известно СФ, партнеры
договорились, что пост председателя совета директоров Sun Interbrew
будет занимать представитель Sun Trade, а главного исполнительного
директора – назначенец Interbrew. Кроме того, бельгийцы получили
право выбирать генерального менеджера Sun Interbrew по России.
Аналогичную должность в украинском дивизионе компании занял делегат
группы Sun – Джозеф Стрела. Такой управленческий паритет
сохранялся до конца 2002 года. Неутешительные финансовые показатели
Sun Interbrew побудили ее совладельцев пересмотреть распределение
должностей. Сначала Джозеф Стрелла (украинский дивизион работал
гораздо успешнее российского) был назначен генеральным менеджером
по России, а затем и директором всей компании. Выбор оказался
успешным – доходы компании стали расти. Партнерство Sun Trade и
Interbrew завершилось в 2004 году, когда закончился срок
установленного ими моратория на продажу своих долей и акциями Sun
Interbrew заинтересовалась «Альфа-эко». Interbrew выкупила у Sun
Trade ее пакет и затем увеличила свою долю в Sun Interbrew до
97%.

Если паритет в собственности – это вопрос, решаемый один раз на
все время существования партнерства, то раздел зон ответственности
может меняться в зависимости от ситуации. Иногда чуть ли не на
каждом этапе развития бизнеса.

Председатель совета директоров холдинга «Интеррос» Владимир
Потанин и член совета директоров «Интерроса» Михаил
Прохоров – равноправные партнеры. До недавнего времени Потанин
и Прохоров через ряд офшоров владели по 25% акций компании
«Норильский никель». В начале 2005 года они продали часть своих
акций, сохранив паритет – 22,5% у каждого. При этом почти 7% акций
«Норильского никеля» как принадлежало, так и принадлежит ЗАО
«Холдинговая компания „Интеррос”», которой Потанин и Прохоров
владеют, по неофициальным данным, также на паритетных началах.
Считается, что на равных они контролируют и вторую опору
«Интерроса» – Росбанк.

Изначально Владимир Потанин и Михаил Прохоров вместе занимались
финансовым бизнесом. В 1992–1993 годах они создавали банк МФК,
поделив посты президента и председателя правления. Затем ровно с
таким же делением полномочий руководили ОНЭКСИМ банком – вплоть до
1998 года, когда Потанин взялся объединять разнородные
промышленные, финансовые и медиаактивы группы «Интеррос» в
холдинговую структуру, а Прохоров занялся реорганизацией
банковского бизнеса, в итоге создав из МФК и ОНЭКСИМа Росбанк.
Завершив эту работу, он в 2001 году возглавил «Норильский никель»,
который к тому времени превратился в основной источник прибыли
«Интерроса». А курирование банковского направления взял на себя
Владимир Потанин, ставший членом совета Ассоциации российских
банков.

Потанин и Прохоров не комментируют свои взаимоотношения. Вряд ли
они, будучи друзьями, фиксируют на бумаге нюансы того, кто и чем
именно должен заниматься (в случае с Sun Interbrew такие письменные
договоренности были). Но и партнерские соглашения у них, конечно,
имеются. «Думаю, что в „Интерросе” все не ограничивается дружбой,–
полагает специалист известной юридической фирмы.– Несомненно, там
задействовано достаточное количество разумных юридических
механизмов, призванных поддерживать баланс власти в компании. Что в
конечном итоге укрепляет и дружбу».

У Sun Interbrew и «Интерроса» есть одна общая черта – обе
компании номинально находятся в офшорных зонах. Sun Interbrew
зарегистрирована на острове Джерси, а основными владельцами активов
«Интерроса» значатся несколько кипрских фирм. Как уверяют юристы,
именно такая юрисдикция позволяет установить баланс интересов в
совместном бизнесе.

Средства профилактики
«Если наш клиент решил создать
бизнес на паритете, мы стараемся структурировать его таким образом,
чтобы партнерство было реализовано там, где не только установлен
благоприятный налоговый климат, но и действует английская правовая
система,– говорит Алексей Рудяк, партнер юридической
компании Salans.– Эти юрисдикции позволяют максимально подробно
указать в учредительных документах все аспекты совместного
управления. Российское же корпоративное законодательство не
предоставляет в настоящий момент большого поля для маневра».

Того же мнения придерживается и старший юрист компании
«Вегас-Лекс» Александра Васюхнова: «50 на 50 – не самая
лучшая структура собственности для России. Если по-другому нельзя,
мы советуем уводить компанию в офшор, поскольку там в соглашении
акционеров можно записать все, что угодно, о чем бы ни договорились
стороны».

Российские законы об АО и ООО дают определенную свободу
творчества при составлении уставов обществ, где фиксируются права
совладельцев и компетенция органов управления. Теоретически
партнеры могут указать в учредительных документах и то, что,
например, один из них делегирует своего человека на пост
гендиректора, а другой – на должность финансового директора. Но
такой паритет будет сохраняться лишь по доброй воле сторон – ведь
кандидатуры должны утверждаться общим голосованием. Уставы
российских компаний не предусматривают встречных обязательств, в
отличие от офшорных shareholders agreements (соглашений
акционеров). Эти соглашения, к примеру, могут предусматривать, кто
из совладельцев будет в случае управленческого конфликта решать
вопросы текущей деятельности компании, пока противостояние не
завершится. Можно определить, каким образом будет решаться спор:
обращением в арбитраж или к эксперту – независимой юридической или
аудиторской фирме. И, что самое главное, на каких условиях партнеры
будут расходиться, если перестанут понимать друг друга. «Само
наличие договора, в котором ясно указано, что произойдет в случае
конфликта, заставляет партнеров решать проблему мирным путем,–
отмечает Алексей Рудяк.– Известно немало случаев, когда тупиковые
ситуации решались именно потому, что обе стороны понимали: если мы
не договоримся, никому хорошо не будет».

Между совладельцами компании «Мириталь» существовали устные
договоренности о разделе сфер влияния. «С самого начала так
повелось, что я регулировал процесс производства, а Федор занимался
финансами»,– объяснял Алексей Фролов в интервью СФ. Тем не
менее партнерство закончилось скандалом. Судя по тому, что
совладельцы «Мириталя» не могут договориться о выкупе одной из
долей, они такую ситуацию просто не предусмотрели. Для сравнения
можно привести пример, отличающийся числом участников (у компании
более чем два основных владельца) и касающийся бизнеса гораздо
большего масштаба, но тем не менее весьма показательный. По словам
основателя «Вымпелкома» Дмитрия Зимина, когда он однажды
спросил у главы «Альфа-групп» Михаила Фридмана, почему
совладельцы «Альфа-групп», пройдя путь от кооператива до мощной
ФПГ, до сих пор держатся вместе, тот ответил: «А мы с самого начала
договорились, каким образом, если что, будем делить бизнес».

В случае с офшорными договорами юристы рекомендуют как один из
самых действенных механизмов предотвращения конфликтов между
паритетными совладельцами так называемую русскую рулетку. Каждый из
партнеров получает право в случае разлада сделать другому
предложение о выкупе его доли. При этом продавец сам назначает
цену. Устанавливать ее на минимальном уровне – не в его интересах.
Максимум – тоже, потому что партнер вправе отказаться и выдвинуть
встречное предложение, назначив ровно такую же цену за свою долю, и
тогда инициатор торгов будет обязан ее выкупить. Эффективность
«русской рулетки» как профилактического средства заключается в том,
что этот механизм лучше не запускать: непонятно, кто выиграет.

Чем больше, тем лучше
Несмотря на все приемы
уравновешивания, юристы все же отмечают, что паритетный бизнес –
это вариант на крайний случай, когда нет возможности убедить
партнера согласиться на меньшую долю в обмен на какие-либо
компенсации.

«У любой уступки есть своя цена,– уверяет Алексей Рудяк.– Я
создавал СП для своего американского клиента и его русского
партнера. Изначально обсуждался вариант 50 на 50. Я убеждал
американцев, что в их случае обязательно нужно получить контроль.
Русский партнер долго упирался, но в конце концов согласился на 49
и 51. За разницу в 2% американцы выплатили ему такую сумму, что в
нее входила большая премия к оценочной стоимости этой доли. И он
остался доволен, в том числе потому, что определенные
стратегические решения все равно требовали единогласия».

Но существует и компромиссный вариант. Можно начать с паритета,
а затем попытаться перейти к контролю. В 1998 году французская
компания Renault совместно с правительством Москвы создали ОАО
«Автофрамос», в котором каждая сторона получила 50% акций. При этом
Renault закрепила за собой право увеличить размер своей доли. Когда
в 2004 году завод заработал, Renault выкупила у столичных властей
26% акций «Автофрамоса». А в октябре этого года французы увеличили
свою долю до 93,4%.

Однако внешне паритет настолько привлекателен, что даже знающие
друг друга стороны воспринимают его как дополнительную гарантию
надежности партнерства. Новосибирская компания «Трансервис» и
китайская Chery Automobile в этом году учредили сразу две структуры
на паритетных началах – компанию «Чери моторс», ставшую официальным
дистрибутором китайских автомобилей в России, и Новосибирский
автомобильный завод, продукцией которого, по завершении
строительства, будет торговать «Чери моторс». «Трансервис»
занимался импортом китайских джипов с 2003 года (к слову, основной
бизнес холдинга – оптовая и розничная торговля нефтепродуктами и
строительно-монтажные работы). По словам гендиректора «Чери моторс»
Геннадия Сидневца, продажи шли настолько хорошо, что китайцы
сами предложили создать совместное предприятие. Новосибирцы не
пренебрегли возможностью обсудить вопрос о получении контрольной
доли. «Но в итоге длительных переговоров мы решили, что пусть будет
50 на 50 – ради взаимной уверенности,– рассказывает Геннадий
Сидневец.– У нас есть куратор со стороны Chery Automobile, мы
постоянно консультируемся с китайцами, но руководят проектом
российские менеджеры, и наши предложения всегда находят
понимание».

Возможно, «Трансервис» и Chery Automobile нашли тот необходимый
баланс интересов, который не смогли установить «Амтел» и Nokian
Tyres.

Иван Просветов

ПАРИТЕТНЫЙ — Что такое ПАРИТЕТНЫЙ?

Слово состоит из 10 букв:

первая п,

вторая а,

третья р,

четвёртая и,

пятая т,

шестая е,

седьмая т,

восьмая н,

девятая ы,

последняя й,

Слово паритетный английскими буквами(транслитом) — paritetnyi

Значения слова паритетный.

Что такое паритетный?

Паритетная цена

Паритетная цена Цена за некоторую товарно-сырьевую продукцию или услугу, которая привязана к другой цене или составной средней цен на основе выбранного предшествующего периода.

Финансово-инвестиционный словарь. — 2002

ПАРИТЕТНАЯ ЦЕНА цена на сельскохозяйственную продукцию, позволяющая фермеру за неизменный объем продукции получать денежный доход, достаточный для покупки стабильного набора несельскохозяйственных потребительских благ и услуг.

Райзберг Б.А. Современный экономический словарь. — 1999

ПАРИТЕТНАЯ ЦЕНА — цена на сельскохозяйственную продукцию, позволяющая фермеру за неизменный объем продукции получать денежный доход, достаточный для покупки стабильного набора несельскохозяйственных потребительских благ и услуг

Словарь экономики и права. — 2005

ПАРИТЕТНЫЙ ПРИНЦИП

ПАРИТЕТНЫЙ ПРИНЦИП — принцип международных отношений, означающий договорное обязательство установить для иностранных граждан и юридических лиц такой же правовой режим, каким пользуются граждане и юридические лица данного государства.

Словарь экономики и права. — 2005

ПАРИТЕТНЫЙ ПРИНЦИП (национальный режим) — принцип международных отношений, означающий договорное обязательство установить для иностранных граждан и юридических лиц такой же режим, каким пользуются граждане и юридические лица данной страны.

Словарь юридических терминов. — 2000

Паритет покупательной способности

Паритет покупательной способности (англ. purchasing power parity) — соотношение двух или нескольких денежных единиц, валют разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определённому набору товаров и услуг. Если курс валюты А к валюте Б превышает паритетное значение, становится выгодным покупать товары в стране Б и экспортировать их в А. Это увеличивает предложение товаров в стране А, спрос…

ru.wikipedia.org

ПАРИТЕТНАЯ СТОИМОСТЬ ЦЕННОЙ БУМАГИ

ПАРИТЕТНАЯ СТОИМОСТЬ ЦЕННОЙ БУМАГИ PAR VALUE Номинальная или нарицательная стоимость ценной бумагиОблигации. ПАРИТЕТОМ, или номиналом, облигации является та сумма (см. НОМИНАЛ), по к-рой корпорация-эмитент обязуется выкупить ее по окончании срока.

Энциклопедия банковского дела и финансов

Курс Паритетный

КУРС ПАРИТЕТНЫЙ расчетный курс в международном платежной обороте, основанный на паритете валют. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. — 2-е изд., испр.

Райзберг Б. А. Современный экономический словарь. — 1999

КУРС ПАРИТЕТНЫЙ — расчетный курс в международном платежном обороте, основанный на паритете валют.

Райзберг Б., Лозовский Л., Стародубцева Е. Современный экономический словарь

Курс Паритетный — курс при расчете по международным сделкам, основанный на паритете валют.

Словарь бизнес терминов. — 2001

СУДЫ ПАРИТЕТНЫЕ

СУДЫ ПАРИТЕТНЫЕ — в ряде государств согласительные органы, учрежденные для разрешения трудовых споров и др.

Большой энциклопедический словарь

СУДЫ ПАРИТЕТНЫЕ — в ряде государств согласительные органы, учрежденные для разрешения трудовых и иных споров.

Словарь юридических терминов. — 2000

Опцион паритетный

Опцион паритетный — опцион на фьючерсный контракт, цена которого равна либо цене реализации минус премия (для опциона на покупку), либо цене реализации плюс премия (для опциона на продажу).

glossary.ru

Опцион паритетный — опцион на фьючерсный контракт, цена которого равна либо цене реализации минус премия (для опциона на покупку), либо цене реализации плюс премия (для опциона на продажу).

Словарь финансовых терминов

ОПЦИОН ПАРИТЕТНЫЙ — опцион на покупку или продажу фьючерсного контракта, цена которого равна цене реализации минус премия (для опциона на покупку) и цене реализации плюс премия (для опциона на продажу).

Райзберг Б.А. Современный экономический словарь. — 1999

Концепция паритетной демократии

Концепция паритетной демократии была разработана Комитетом по равенству между мужчинами и женщинами и Департаментом прав человека, которые действуют в структуре Совета Европы.

gender.academic.ru

Русский язык

Парите́т/н/ый.

Морфемно-орфографический словарь. — 2002

Примеры употребления слова паритетный

Развитие отношений между Украиной и Таможенным союзом носит паритетный характер.

По словам Слепнева, отношения между Украиной и ТС носят паритетный характер.

Андрей Слепнев, министр по торговле Евразийской экономической комиссии, подчеркнул, что развитие партнерских отношений между Украиной и Таможенным союзом носит паритетный характер.

1. парис
2. паритель
3. паритетность
4. паритетный
5. паритет
6. париться
7. парить

Паритетные отношения в семье — Женщина бриллиант-новостной женский портал

Равенство в семье или соперничество полов

Долгие годы происходит борьба за равноправие между женщинами и мужчинами. За небольшое количество времени женщинам удалось добиться для себя большого количества привилегий. С каждым днем возникает вопрос, существуют ли паритетные отношения между женщинами и мужчинами? Ответ на данный вопрос равнозначный. Большое количество женщин занимают руководящие должности, носят брюки, становятся главными в семье наравне с мужчинами.

В работе

Не все мужчины, работающие под руководством женщин, воспринимают их всерьез. Мужчины видят в женщинах соперника и пытаются подавить и устранить такого руководителя, который для них как «кость в горле». Они применяют всевозможные хитрости и уловки, чтобы украсть идеи и пойти на повышение. Современная женщина должна держать удар и быть сдержанной, тогда ни один мужчина не сможет ее победить.

Паритетными отношениями в семье считаются такие отношения, в которых супруги способны договориться. Необходимо понять, кто в ваших отношениях безусловный лидер, и не менять его на территории вашей совместной жизни. Каждый член семьи должен иметь свои обязанности: заработок денег, распределение семейного бюджета, покупка техники, ремонт, приготовление ужина и так далее. В том случае, если муж потерял работу, он не должен взваливать на жену все обязанности по дому, если она является единственным кормильцем в семье. Его помощь будет полезной для всей семьи и для нормальной психологической атмосферы в доме.

Последствия

В странах Европы, где женщины смогли добиться полного равноправия, рождаемость упала, а вот количество разводов резко возросло. Многие женщины переносят свои рабочие отношения в семью, из-за этого происходят постоянные конфликты.
Многочисленные исследования показали, что в трудные периоды экономического кризиса, женщины-руководители способны лучше мужчин сплотить коллектив и наладить делопроизводство в компании. Психологи всего мира пришли к единому мнению, что браки, в которых царят паритетные отношения, являются очень устойчивыми и долговечными, а вот в семьях, где царит матриархат — находятся в зоне риска.

Источник

Чем партнёрские отношения в паре отличаются от традиционных

Нет ничего более сложного в отношениях в паре, чем построение так называемых партнерских отношений. Под ними обычно понимают полное равенство партнеров в быту и в жизни (в смысле равных прав и обязанностей — кто занимается детьми, кто моет посуду, кто зарабатывает и т.д.).

Почему тема партнёрских отношения становится все более актуальной понятно — женщины становятся все более самостоятельными и независимыми, образованными и интересующимися собой. Они все сильнее стремятся получить удовлетворение не только в отношениях с мужчиной, но и на работе, в отношениях с коллегами, хотят хорошо проводить досуг и т.д. С другой стороны наши матери, на которых из поколения в поколения держался дом, воспитывают мужчин, получающих свои выгоды от совместной жизни с сильной, доминирующей над ним, женщиной. Мужчины, пусть бунтуя, но с тайной радостью вполне себе готовы поделиться некоторыми мужскими функциями (готовы разделить с женщиной ответственность за финансовое содержание семьи, например).

Короче говоря, само изменение социальной жизни вынуждает нас пытаться иначе выстроить свои взаимоотношения в паре. Беда только в том, что в отличии от традиционного брака, у нас нет образца партнёрских отношений, выпестованного поколениями, освещенных церковью и так далее. Дело как раз в том, что в отличие от традиционного брака, который рассматривается обществом как что-то естественное, партнерские отношения — это всегда что-то искусственное, это инженерная задача, которую должны решать два конкретных партнёра в конкретных отношениях, а это требует гораздо больше усилий, чем в естественном традиционном браке.

Но давайте разберем, почему традиционный брак сформировал традиционные гендерные роли, и почему это все менее актуально сегодня.

Традиционный брак и естественное разделение труда

Мне кажется, что традиционный брак, который мы считали естественным, был связан с распределением функциональных обязанностей в семье в соответствии с физиологическими особенностями мужчины и женщины. Мужчина более сильный, значит он должен брать на себя наиболее физически- тяжелые обязанности, включая войну и культивирование агрессивной маскулинности на ней. Женщина может рожать, а это важнейшая функция не столько с точки зрения продолжения рода, но и с хозяйственной, ведь дети рассматривались прежде всего как рабочие руки, так необходимые в хозяйстве, и получить их можно было только посредством родов.

Вслед за хозяйственными функциями в семье происходило и разделение социальных функций, сексуальные роли, вопросы верности друг другу и т.д.

Чем больше общество отходило от естественного разделения труда, тем больше отпадала необходимость в закреплении за партнерами функций, связанных с их физиологическими особенностями.

Партнерские отношения как целенаправленная деятельность

Я не буду разбирать всю историю развития экономики и изменения гендерных ролей в ней. Просто оглянитесь по сторонам и сами обратите внимание, какие изменения произошли в мире. Теперь физическая сила не является обязательным условием материального благополучия. Отныне в жизни преуспевают те, кто статистически более умен, способен включиться в сложную технологически-распределенную деятельность, способен учиться и развиваться. А это скорее не связано с физической силой и мужским полом. То же касается детей. Чем выше уровень жизни, тем дороже содержать детей и необходимость в них как в рабочих руках отпадает. Поэтому то, что определяло значимость тех или иных физиологических функций в семейной жизни теряет свою актуальность. Все менее значимыми становятся “мужские” и “женские” функции. Женщина уже может зарабатывать больше мужчины, и, как минимум, она не готова отказываться от радостей и удовольствий, которые ей подарило наше время.

Теперь у пары нет единого, общественно поддержанного стандарта правильной семейной жизни. Пары пытаются трансформировать утвержденные традиционным обществом нормы семейной жизни, под новую реальность. Например, пытаются заниматься детьми и карьерой одновременно, не разделяя труд на мужской и женский в семье, а распределив свое время между одними и теми же функциями. И так далее, и тому подобное. И как и в любом искусственном процессе случаются перекосы. Партнеры игнорируют ценности, которые переняли из своей родной семьи, свои физиологические особенности, отношение родителей к партнерским отношениям, часто сами не знают, чего хотят от отношений, в итоге процент разводов все растет. А как правильно строить эти самые искусственные партнерские отношения никто не знает, и этому никто нигде не учит.

Партнерские отношения как место переплавки социальных норм

Я хочу подчеркнуть этот важный момент. Парам, вступающим в партнерские отношения, придется строить отношения на основе совершенно отрывочных, часто давно неактуальных представлений и социальных норм. Из этих осколков им придется выстроить новую реальность своих отношений. Причем сделать это придется не в режиме замкнутой семейной системы. Пары взаимодействуют с внешним миром, с друзьями и родительской семьей, с обществом, в котором культивируются разные нормы социального поведения (от радикального феминизма до патриархата).

Единственным, что я вижу в качестве выхода — выделение времени и ресурсов на поиск своих собственных, удовлетворяющих обоих партнеров в паре, норм и образцов поведения, постоянную работу над отношениями, под которой я имею в виду попытки договориться о тех или иных вещах в отношениях (организацию быта, отдыха, уход за детьми, забота о здоровье и т. д.) и эксперименты с новыми для себя конфигурациями отношений.

Когда я про это пишу, я сам понимаю, насколько это сложно — тратить время, силы и энергию на проговаривание своих отношений. Единственное, что в этой ситуации обнадеживает меня, так это мысль, что партнерские отношения в браке — это самый сложный вид партнерских отношений, потому что он включает в себя по сути все стороны жизни взаимодействующих между собой людей. И значит, научившись выстраивать эти отношения, мы научимся выстраивать партнерские отношения на работе, с друзьями, родственниками и т.п., что точно повысит нашу удовлетворенность социальной жизнью и вообще эффективность (если о ней вообще можно говорить) отношений.

Я много размышляю над партнерскими отношениями, каждый человек, который на консультациях пытается разобраться с собой и своим партнером — это отдельная история о том, как партнеры борются за гармонию в своих отношениях. Я сам каждый день из 18 лет жизни в браке пытаюсь построить прочный фундамент для взаимодействия с современной женщиной. И при этом я не могу сказать, что у меня есть готовые ответы. Но в этом и состоит смысл этой статьи. Партнерские отношения для каждой пары — это то, что еще предстоит построить. И конечный результат будет индивидуальным для каждой конкретной пары.

Но уже сейчас можно провести небольшой тестик, который позволит вам понять, насколько далеко вы продвинулись в готовности строить партнерские отношения.

Укажите, какие стороны ваших отношений вы обсуждаете и развиваете в ваших отношениях с партнером.

• Сначала определите, какие аспекты отношения для вас наиболее важны (от 0 (не важно) до + 5 (очень важно)).
• Затем укажите, как часто вы с партнером обсуждаете этот аспект отношений.
• Определите, удовлетворяет ли вас вас сложившаяся ситуация относительно каждого аспекта отношений.
• Укажите, развиваются ли ваши отношения относительно указанного аспекта или нет.

Те. аспекты, которые наиболее важны для вас, но имеют максимальную отрицательную оценку по другим параметрам и будут тем, над чем вам предстоит научиться работать в вашей паре.

Источник

Партнерские отношения в семье, как выглядит идеал?

Партнерские отношения — это взаимодействие двух взрослых адекватных людей, давайте посмотрим, что же в такой семье происходит:

Нет кого-то одного (главного) и всех остальных (детей), признание главенства сродни признания себя неполноценным и слабоумным, по моему мнению. Впадание в патриархальный или мадриархальный маразм психически уже ничем не обосновано.

Семейные и домашние обязанности делятся поровну, либо доверяются исполнителям, либо распределяются по желанию, при этом никого не ущемляя и не загружая сверх меры

Все решения, касающиеся семьи, принимаются совместно. «Ты -мужчина, ты решай» — очень комфортно для многих женщин, а мужчина, при этом, если он не полоумный тиран, чувствует на себе сверхотвественность за все вокруг, это не добавляет ему здоровья (ни физического, ни психического)

Поддержка и дружеское отношение — основа партнерства, когда муж или жена — самые близкие друг другу люди. Это когда первый с кем тебе хочется всем поделиться — это он (она), это когда легче вместе пережить любое горе, и разделить любую радость. В таких отношениях половине и в голову не прийдет высмеивать, оскорблять, грубо и безосновательно критиковать и самоутверждаться, принижая мужа или жену.

Все конфликтные ситуации решаются путем переговоров, и находится путь решения приемлемый для обоих, нет криков, скандалов и истерик.

В такой семье обоим хочется радовать друг друга, придумывать какие-то сюрпризы и подарки, заботиться

В партнерских отношениях двое не замалчивают проблемы, не устраивают бойкоты и уж тем более не наказывают друг друга. Наказание — это отношения манипулятор-жертва или взрослый-ребенок.

Уважение к границам и личному пространству, личным интересам обязано быть. Но при этом личными границами не оправдывается предательство, наплевательское отношение и индифферентность

Гордость за достижения любимого человека, отсутствие гонки «кто умнее?», «Кто успешнее». Успех одного — это успех обоих.

Нет манипуляциям, принуждения. Основа — честность и искренние чувства.

А вы готовы к партнерским отношениям, смогли бы в таких находиться? Может у Вас как раз такие?

Источник

Определение паритета процентной ставки (IRP)

Что такое паритет процентных ставок (IRP)?

Паритет процентных ставок (IRP) — это теория, согласно которой разница в процентных ставках между двумя странами равна разнице между форвардным обменным курсом и спот-обменным курсом.

Ключевые выводы

• Паритет процентных ставок — это фундаментальное уравнение, которое регулирует взаимосвязь между процентными ставками и курсами обмена валют.
• Основная предпосылка паритета процентных ставок заключается в том, что хеджируемая прибыль от инвестирования в разные валюты должна быть одинаковой, независимо от их процентных ставок.
• Parity используется трейдерами форекс для поиска возможностей арбитража.

Общие сведения о паритете процентных ставок (IRP)

Паритет процентных ставок (IRP) играет важную роль на валютных рынках, связывая процентные ставки, спотовые обменные курсы и валютные курсы.

IRP — это фундаментальное уравнение, которое регулирует взаимосвязь между процентными ставками и курсами обмена валют.Основная предпосылка IRP заключается в том, что хеджируемая прибыль от инвестиций в разных валютах должна быть одинаковой, независимо от их процентных ставок.

IRP — это концепция отсутствия арбитража на валютных рынках (одновременная покупка и продажа актива с целью получения прибыли от разницы в цене). Инвесторы не могут зафиксировать текущий обменный курс одной валюты по более низкой цене, а затем купить другую валюту в стране, предлагающей более высокую процентную ставку.

Формула IRP:

F

0

знак равно

S

0

×

(

1

+

я

c

1

+

я

б

)

куда:

F

0

знак равно

Форвардная ставка

S

0

знак равно

Спотовая ставка

я

c

знак равно

Процентная ставка в стране

c

я

б

знак равно

Процентная ставка в стране

б

\ begin {align} & F_0 = S_0 \ times \ left (\ frac {1 + i_c} {1 + i_b} \ right) \\ & \ textbf {где:} \\ & F_0 = \ text {Forward Rate} \\ & S_0 = \ text {Спот-ставка} \\ & i_c = \ text {Процентная ставка в стране} c \\ & i_b = \ text {Процентная ставка в стране} b \\ \ end {выровнено}
F0 = S0 × (1 + ib 1 + ic) где: F0 = форвардная ставка S0 = спотовая ставка = процентная ставка в стране cib = процентная ставка в стране b

Форвардные обменные курсы валют — это обменные курсы на определенный момент времени в будущем, в отличие от спотовых обменных курсов, которые являются текущими курсами. Понимание форвардных ставок является основополагающим для IRP, особенно в том, что касается арбитража.

Форвардные ставки доступны в банках и у валютных дилеров на периоды от менее недели до пяти и более лет. Как и в случае котировок спотовой валюты, форварды котируются со спредом между ценой покупки и продажи.

Разница между форвардным курсом и курсом спот называется пунктами свопа. Если эта разница (форвардная ставка минус спотовая ставка) положительна, она называется форвардной премией ; Отрицательная разница называется форвардным дисконтом .

Валюта с более низкими процентными ставками будет торговаться с форвардной премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой. Например, доллар США обычно торгуется с форвардной премией по отношению к канадскому доллару. И наоборот, канадский доллар торгуется с форвардным дисконтом по отношению к доллару США.

Покрытые Vs. Непокрытый паритет процентной ставки (IRP)

Считается, что IRP покрывается, когда условие об отсутствии арбитража может быть выполнено за счет использования форвардных контрактов в попытке застраховаться от валютного риска. И наоборот, IRP не покрывается, когда условие отсутствия арбитража может быть выполнено без использования форвардных контрактов для хеджирования валютного риска.

Отношения отражаются в двух методах, которые инвестор может использовать для конвертации иностранной валюты в доллары США.

Один из вариантов, который может выбрать инвестор, — это вложить иностранную валюту на месте по безрисковой иностранной ставке на определенный период. Затем инвестор одновременно заключает соглашение о форвардной процентной ставке, чтобы конвертировать доходы от инвестиций в U.S. долларов с использованием форвардного обменного курса на конец периода инвестирования.

Второй вариант — конвертировать иностранную валюту в доллары США по спотовому обменному курсу, а затем инвестировать доллары в течение того же времени, что и в варианте А, по безрисковому курсу местного (США). Когда возможности арбитража отсутствуют, денежные потоки от обоих вариантов равны.

IRP подвергается критике на основе связанных с этим предположений. Например, покрываемая модель IRP предполагает наличие неограниченного количества средств для валютного арбитража, что, очевидно, нереально.Когда фьючерсы или форвардные контракты недоступны для хеджирования, непокрытый IRP обычно не выполняется в реальном мире.

Пример покрытого паритета процентной ставки (IRP)

Например, предположим, что векселя Казначейства Австралии предлагают годовую процентную ставку 1,75%, в то время как векселя Казначейства США предлагают годовую процентную ставку 0,5%. Если инвестор в Соединенных Штатах хочет воспользоваться процентными ставками Австралии, ему придется обменять доллары США на австралийские доллары, чтобы купить казначейский вексель.

После этого инвестор должен был продать годовой форвардный контракт на австралийский доллар. Однако в рамках покрываемого IRP доходность транзакции будет составлять всего 0,5%; в противном случае условие отсутствия арбитража будет нарушено.

Часто задаваемые вопросы

Какова концептуальная основа IRP?

IRP — это фундаментальное уравнение, которое регулирует взаимосвязь между процентными ставками и курсами обмена валют. Его основная предпосылка заключается в том, что хеджируемая прибыль от инвестирования в разные валюты должна быть одинаковой, независимо от их процентных ставок.По сути, на валютных рынках должен существовать арбитраж (одновременная покупка и продажа актива с целью получения прибыли от разницы в цене). Другими словами, инвесторы не могут зафиксировать текущий обменный курс одной валюты по более низкой цене, а затем купить другую валюту в стране, предлагающей более высокую процентную ставку.

Какие форвардные курсы валют?

Форвардные обменные курсы валют — это обменные курсы на определенный момент времени в будущем, в отличие от спотовых обменных курсов, которые являются текущими курсами.Форвардные ставки доступны в банках и у валютных дилеров на периоды от менее недели до пяти и более лет. Как и в случае котировок спотовой валюты, форварды котируются со спредом между ценой покупки и продажи.

Что такое обменные пункты?

Разница между форвардным курсом и курсом спот называется пунктами свопа. Если эта разница (форвардная ставка минус спотовая ставка) положительна, она называется форвардной премией; отрицательная разница называется форвардным дисконтом.Валюта с более низкими процентными ставками будет торговаться с форвардной премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой.

В чем разница между покрываемой и непокрытой IRP?

Считается, что IRP покрывается, когда условие об отсутствии арбитража может быть выполнено за счет использования форвардных контрактов в попытке застраховаться от валютного риска. И наоборот, IRP не покрывается, когда условие отсутствия арбитража может быть выполнено без использования форвардных контрактов для хеджирования валютного риска.

Определение паритета пут-колл

Что такое паритет пут-колл?

Паритет пут-колл — это принцип, который определяет соотношение между ценой европейских опционов пут и колл одного класса, то есть с одним и тем же базовым активом, ценой исполнения и датой истечения срока.

Ключевые выводы

• Паритет пут-колл показывает взаимосвязь, которая должна существовать между европейскими опционами пут и колл с одинаковыми базовыми активами, сроками истечения и ценами исполнения.

Согласно паритету

• пут-колл цена опциона колл подразумевает определенную справедливую цену соответствующего опциона пут с той же страйк-ценой и истечением срока действия (и наоборот).
• Если паритет пут-колл нарушается (цены опционов пут и колл расходятся), возникают возможности для арбитража.

Что такое паритет пут-колл

Паритет пут-колл применяется только к европейским опционам, которые могут быть исполнены только в дату истечения срока, но не к американским опционам, которые могут быть исполнены раньше.

Паритет пут-колл гласит, что одновременное удержание короткого европейского пут-опциона и длинного европейского колл-опциона одного и того же класса принесет такой же доход, как и удержание одного форвардного контракта на тот же базовый актив с тем же сроком действия и форвардной ценой, равной страйку опциона. цена. Если цены опционов пут и колл расходятся так, что эта взаимосвязь не сохраняется, существует возможность арбитража, а это означает, что опытные трейдеры теоретически могут получить безрисковую прибыль.Такие возможности редки и недолговечны на ликвидных рынках.

Уравнение, выражающее паритетность пут-колл, выглядит следующим образом:

C + PV (x) = P + S

куда:

C = цена европейского опциона колл

PV (x) = приведенная стоимость страйк-цены (x), дисконтированная от стоимости на дату истечения срока по безрисковой ставке

P = цена европейского пут

S = спотовая цена или текущая рыночная стоимость базового актива

Пример паритета пут-колл

Допустим, вы также продаете (или «пишете», или «шорт») европейский опцион пут на акции TCKR.Дата истечения срока, цена исполнения и стоимость опциона одинаковы. Вы получаете 5 долларов от написания опциона, и не вам решать, исполнять или не исполнять опцион, поскольку вы им не являетесь. Покупатель приобрел право, но не обязательство продать вам акции TCKR по цене исполнения; вы обязаны заключить эту сделку независимо от рыночной цены акций TCKR.

Таким образом, если TCKR будет торговать по 10 долларов в год с этого момента, покупатель продаст вам акции по 15 долларов, и вы оба будете безубыточны: вы уже заработали 5 долларов от продажи пут, восполнив свой дефицит, в то время как покупатель уже потратил 5 долларов на покупку. это, пожирая их прибыль.Если TCKR торгуется по цене 15 долларов и выше, вы заработали 5 долларов и только 5 долларов, поскольку другая сторона не воспользуется опционом. Если TCKR торгуется ниже 10 долларов, вы потеряете деньги — до 10 долларов, если TCKR упадет до нуля.

Прибыль или убыток по этим позициям для различных цен на акции TCKR представлены ниже в виде графика. Обратите внимание: если вы прибавите прибыль или убыток от длинного опциона к короткому опциону пут, вы получите или потеряете именно то, что получили бы, если бы вы просто подписали форвардный контракт на акции TCKR по цене 15 долларов, срок действия которого истекает через год. Если акции продаются по цене ниже 15 долларов, вы теряете деньги. Если они хотят большего, вы выиграете. Опять же, этот сценарий игнорирует все комиссии за транзакции.

Другой способ представить себе паритет опционов пут-колл — это сравнить эффективность защитного опциона пут и фидуциарного колла одного и того же класса. Защитный пут — это длинная позиция по акции в сочетании с длинной позиции пут, которая ограничивает обратную сторону удержания акции.

Фидуциарное требование — это длинное требование, объединенное с наличными деньгами, равными приведенной стоимости (скорректированной с учетом ставки дисконтирования) цены исполнения; это гарантирует, что у инвестора достаточно денежных средств для исполнения опциона в день истечения срока его действия.Ранее мы говорили, что путы и коллы TCKR со страйк-ценой 15 долларов, истекающей через один год, торгуются по 5 долларов, но давайте на секунду предположим, что они торгуются бесплатно:

Концепция паритета пут / колл была введена экономистом Хансом Р. Столлом в его статье 1969 года «Взаимосвязь между ценами опционов пут и колл», опубликованной в журнале The Journal of Finance .

Паритет пут-колл и арбитраж

На двух графиках выше ось y — представляет стоимость портфеля, а не прибыль или убыток, потому что мы предполагаем, что трейдеры раздают опционы.Однако это не так, и цены на европейские опционы пут и колл в конечном итоге регулируются паритетом пут-колл. На теоретическом, совершенно эффективном рынке цены на европейские опционы пут и колл будут регулироваться уравнением:

C + PV (x) = P + S

Предположим, что безрисковая ставка составляет 4%, а акции TCKR в настоящее время торгуются по 10 долларов. Давайте продолжим игнорировать комиссию за транзакцию и предположим, что TCKR не выплачивает дивиденды. Для опционов TCKR, срок действия которых истекает через один год, со страйк-ценой 15 долларов США, мы имеем:

С + (15 ÷ 1. 04) = P + 10

4.42 = P — C

На этом гипотетическом рынке путы TCKR должны торговаться с премией в 4,42 доллара к соответствующим колл. Это имеет интуитивный смысл: поскольку TCKR торгуется всего на 67% от цены страйка, бычий колл, кажется, имеет более длинные шансы. Допустим, это не так, хотя по какой-то причине путы торгуются по 12 долларов, коллы — по 7 долларов.

Допустим, вы покупаете европейский опцион колл на акции TCKR. Срок действия истекает через год, страйк-цена составляет 15 долларов США, а покупка звонка обойдется вам в 5 долларов.Этот контракт дает вам право — но не обязанность — покупать акции TCKR в день истечения срока их действия за 15 долларов, какой бы ни была рыночная цена.

Если через год TCKR будет торговаться на уровне 10 долларов, вы не воспользуетесь опционом. Если, с другой стороны, TCKR торгуется по цене 20 долларов за акцию, вы воспользуетесь опционом, купите TCKR по цене 15 долларов и безубыточной, поскольку вы изначально заплатили 5 долларов за опцион. Любая сумма TCKR, превышающая 20 долларов, является чистой прибылью при условии нулевой комиссии за транзакцию.

7 + 14.42 <12 + 10

21.42 фидуциарный колл <22 защищенных пут

Когда одна сторона уравнения паритета пут-колл больше, чем другая, это представляет собой возможность арбитража. Вы можете «продать» более дорогую часть уравнения и купить более дешевую, чтобы получить для всех намерений и целей безрисковую прибыль. На практике это означает продажу пут, короткую продажу акций, покупку колл и покупку безрискового актива (например, TIPS).

На самом деле возможности для арбитража недолговечны, и их трудно найти.Кроме того, предлагаемая ими маржа может быть настолько низкой, что для ее использования потребуется огромный капитал.

Часто задаваемые вопросы

Почему важен паритет пут-колл?

Четность пут-колл позволяет рассчитать приблизительную стоимость пут-колла по отношению к другим его компонентам. Если паритет пут-колл нарушается, что означает, что цены опционов пут и колл расходятся, так что эта взаимосвязь не сохраняется, существует возможность арбитража.Хотя такие возможности редки и недолговечны на ликвидных рынках, опытные трейдеры теоретически могут получить безрисковую прибыль. Кроме того, он предлагает гибкость для создания синтетических позиций.

Какова формула паритета пут-колл?

Паритет пут-колл устанавливает, что одновременная покупка и продажа европейского опциона колл и пут одного и того же класса (тот же базовый актив, цена исполнения и дата истечения срока действия) идентична покупке базового актива прямо сейчас.Обратное отношение также было бы верным.

Цена опциона колл + PV (x) = Цена опциона пут + текущая цена базового актива

-или-

Текущая цена базового актива = цена опциона колл — цена опциона пут + PV (x)

где: PV (x) = приведенная стоимость страйк-цены (x), дисконтированная от стоимости на дату истечения срока по безрисковой ставке.

Как оцениваются опционы?

Цена опциона — это сумма его внутренней стоимости, которая представляет собой разницу между текущей ценой базового актива и ценой исполнения опциона, и временной стоимостью, которая напрямую связана со временем, оставшимся до истечения срока действия этого опциона.

В настоящее время цена опциона определяется с помощью математических моделей, таких как хорошо известная модель Блэка-Шоулза-Мертона (BSM). После ввода цены исполнения опциона, текущей цены базового инструмента, времени до истечения срока, безрисковой ставки и волатильности эта модель покажет справедливую рыночную стоимость опциона.

Что такое паритет процентной ставки (IRP)?

Что такое паритет процентной ставки (IRP)?

Паритет процентных ставок (IRP) — это теория о взаимосвязи между спотовым обменным курсом Спот-цена Спотовая цена — это текущая рыночная цена ценной бумаги, валюты или товара, доступного для покупки / продажи для немедленного расчета. Другими словами, это цена, по которой продавцы и покупатели оценивают актив прямо сейчас. и ожидаемая спотовая ставка или форвардные фьючерсы и форвардные контракты Фьючерсы и форвардные контракты (чаще называемые фьючерсами и форвардными контрактами) — это контракты, которые используются предприятиями и инвесторами для хеджирования рисков или спекуляций. Фьючерсы и форварды являются примерами производных активов, стоимость которых определяется базовыми активами. обменный курс двух валют, основанный на процентных ставках Процентная ставка Процентная ставка означает сумму, взимаемую кредитором с заемщика за любую форму предоставленного долга, обычно выраженную в процентах от основной суммы долга.. Теория утверждает, что форвардный обменный курс должен быть равен обменному курсу спот-валюты , умноженному на процентной ставки страны происхождения, деленной на процентную ставку иностранной страны.

Как и во многих других теориях, уравнение можно преобразовать, чтобы решить для любого отдельного компонента уравнения, чтобы сделать различные выводы. Если IRP верен, то вы не сможете получать прибыль, просто занимая деньги, обменивая их на иностранную валюту и обменивая их обратно на свою домашнюю валюту позже.

Краткое изложение

• Теория IRP постулирует связь между обменным курсом и процентными ставками двух стран
• Согласно теории, форвардный обменный курс должен быть равен обменному курсу спот ставка, умноженная на процентную ставку в стране происхождения, деленную на процентную ставку в другой стране
• Если IRP не выполняется, то есть потенциал для выгодного использования стратегии арбитража

Паритет процентной ставки (IRP) Калькулятор Excel

Ниже мы рассмотрим примерный вопрос, связанный с IRP.Расчеты, используемые для просмотра взаимосвязи между процентными ставками и обменными курсами двух стран, можно эффективно продемонстрировать с помощью Excel. Чтобы загрузить бесплатный калькулятор Excel CFI, посетите CFI Marketplace: Расчет процентной ставки (IRP) Excel

Интерпретация теории паритета процентной ставки (IRP)

Приведенная выше диаграмма демонстрирует соотношение процентных ставок. Если бы вы начали с любого угла, то вы могли бы увидеть, как должны сохраняться обменные курсы и процентные ставки, так что невозможно получить прибыль при условии, что валюты находятся в равновесии.Начиная с левого верхнего угла, если вы должны были занять деньги по процентной ставке дома, Процентная ставка Процентная ставка означает сумму, взимаемую кредитором с заемщика за любую форму долга, обычно выражаемую в процентах от основной суммы долга. может увидеть, что произойдет, если мы обменяем эти деньги по спотовому курсу, инвестируем по иностранной процентной ставке, а затем обменяем деньги обратно на национальную валюту.

В соответствии с отношением IRP, сумма, которую вы обменяли по спот-курсу Спот-цена Спот-цена — это текущая рыночная цена ценной бумаги, валюты или товара, доступного для покупки / продажи для немедленного расчета.Другими словами, это цена, по которой продавцы и покупатели оценивают актив прямо сейчас., Инвестированная по иностранной процентной ставке, а затем обменяемая в будущем, должна быть равна простому инвестированию в процентную ставку в национальной валюте за тот же период. времени. Идея, лежащая в основе теории IRP, заключается в том, что если валюты находятся в равновесии, вы не сможете получать прибыль, просто обменивая деньги.

Почему так важен паритет процентных ставок (IRP)?

Паритет процентных ставок — важное понятие.Если соотношение процентных ставок не выполняется, вы можете получить безрисковую прибыль. Ситуация, когда IRP не выполняется, позволит использовать арбитраж. Арбитраж. Арбитраж — это стратегия использования разницы в ценах на разных рынках для одного и того же актива. Для того, чтобы это произошло, должна быть ситуация, по крайней мере, с двумя эквивалентными активами с разными ценами. По сути, арбитраж — это ситуация, в которой трейдер может получить прибыль от стратегии. Например, давайте рассмотрим сценарий, в котором форвардный обменный курс не находится в равновесии с обменным курсом спот.

Если фактический форвардный обменный курс выше, чем форвардный обменный курс IRP, вы можете получить арбитражную прибыль. Для этого вы должны занять деньги, обменять их по спотовой ставке, инвестировать по иностранной процентной ставке и зафиксировать форвардный контракт. По истечении срока действия форвардного контракта Фьючерсы и форвардные контракты Фьючерсы и форвардные контракты (чаще называемые фьючерсами и форвардными контрактами) — это контракты, которые используются предприятиями и инвесторами для хеджирования рисков или спекуляций.Фьючерсы и форварды являются примерами производных активов, стоимость которых определяется базовыми активами. Вы бы обменяли деньги обратно на свою домашнюю валюту и вернули бы деньги, которые вы взяли взаймы. Если бы форвардная цена, которую вы зафиксировали, была выше, чем равновесная форвардная цена IRP, тогда у вас будет больше суммы, которую вы должны выплатить. По сути, вы заработали безрисковые деньги только на заемных средствах.

Паритет процентных ставок также важен для понимания определения обменного курса.Основываясь на уравнении IRP, мы можем увидеть, как изменение процентной ставки может повлиять на то, что мы ожидаем от спотовой ставки. Спот-цена Спотовая цена — это текущая рыночная цена ценной бумаги, валюты или товара, доступного для покупки / продажи для немедленного расчета. Другими словами, это цена, по которой продавцы и покупатели оценивают актив прямо сейчас. быть на более поздний срок. Например, поддерживая постоянную процентную ставку в иностранной стране и повышая процентную ставку в стране базирования, мы ожидаем повышения курса валюты страны происхождения по отношению к иностранной валюте.Это повлияет на ожидаемый обменный курс.

Непокрытый паритет процентной ставки по сравнению с покрытым паритетом процентной ставки

Непокрытый и покрытый паритеты процентных ставок очень похожи. Разница в том, что непокрытый IRP относится к состоянию, в котором арбитраж не выполняется без использования форвардного контракта. В непокрытом IRP ожидаемый обменный курс.Коэффициенты конвертации почти для всех валют постоянно меняются, так как они определяются рыночными силами спроса и предложения. настраивается так, чтобы IRP держался. Эта концепция является частью ожидаемого определения обменного курса спот.

Покрытый паритет процентной ставки относится к состоянию, в котором использование форвардного контракта не позволяет использовать арбитраж. В рамках охватываемого IRP инвесторам будет безразлично, вкладывать ли они деньги в процентную ставку своей страны или процентную ставку в иностранной стране, поскольку форвардный обменный курс удерживает валюты Валюта Валюта означает деньги, которые используются в качестве средства обмена товаров. и услуги в хозяйстве.До введения концепции валюты товары и услуги обменивались на другие товары и услуги в рамках бартерной системы. в равновесии. Эта концепция является частью определения форвардного обменного курса.

Что такое уравнение паритета процентной ставки (IRP)?

Уравнения IRP с покрытием и без покрытия очень похожи, с той лишь разницей, что они заменены форвардными фьючерсами и форвардными контрактами Фьючерсные и форвардные контракты (чаще называемые фьючерсами и форвардными контрактами) являются контрактами, которые используются предприятиями и инвесторами для хеджирования рискует или спекулирует. Фьючерсы и форварды являются примерами производных активов, стоимость которых определяется базовыми активами. Обменный курс для ожидаемой спотовой цены Спотовая цена — это текущая рыночная цена ценной бумаги, валюты или товара, которые можно купить / продать для немедленного расчета. Другими словами, это цена, по которой продавцы и покупатели оценивают актив прямо сейчас. обменный курс. Ниже показано уравнение для непокрытого паритета процентной ставки:

ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)

Ниже приводится уравнение для покрытого паритета процентной ставки:

F _{t (a / b)} = S _{t (a / b)} * (1+ i _a ) ^T / (1 + i _b ) ^T

Паритет процентных ставок также часто отображается в форме, которая выделяет процентную ставку страны базирования:

Для всех формы уравнения:

• S _{t (a / b)} = спот-курс (в валюте A на валюту B)
• S _{T (a / b)} = ожидаемый спот-курс в момент времени T (в валюте A за валюту B)
• F _{t (a / b)} = форвардный курс (в валюте A на валюту B)
• i _a = Процентная ставка страны A
• i _b = Процентная ставка страны B
• T = Срок действия

Паритет процентной ставки — Пример

Давайте теперь рассмотрим пример вопроса, связанный с процентной ставкой Ставка относится к сумме, взимаемой кредитором с заемщика за любую форму предоставленного долга, обычно выражаемую в процентах от основной суммы долга. паритет. При спотовой ставке 1,13 $ / €, процентной ставке для $ 2% и процентной ставке для € 3%, каким должен быть годовой форвардный обменный курс, если покрываемый паритет процентных ставок сохраняется? Ниже показан расчет для решения этого вопроса:

Расчет для определения любого компонента с учетом IRP также можно легко выполнить в Excel. Ниже мы покажем, как калькулятор CFI в Excel используется для расчета форвардного обменного курса, равного 1.119029.

Загрузите этот бесплатный калькулятор с торговой площадки CFI: Калькулятор паритета процентной ставки (IRP)

Теперь, когда мы рассчитали форвардную ставку на основе покрытого паритета процентной ставки, предположим, что мы находим выяснилось, что фактический годовой форвардный обменный курс составляет 1,16 $ / €. Если вы можете занять 1000 долларов США с выплатой в течение одного года по процентной ставке страны происхождения, сколько денег в долларах вы можете заработать, используя стратегию арбитража?

Давайте еще раз посмотрим на квадратную диаграмму ранее:

Здесь вы можете видеть, что начальная точка находится в верхнем левом углу. Вы должны занять 1000 долларов, обменять их по спот-курсу, заключить форвардный контракт и инвестировать деньги по иностранной процентной ставке. Через год вы можете использовать эти деньги, чтобы выплатить ссуду в размере 1000 долларов * 1,02 = 1020 долларов.

Здесь вы можете видеть, что эта серия транзакций будет означать, что после исполнения форвардного контракта у вас останется 1039,12 доллара. Если бы вы выплатили ссуду в размере 1020 долларов, у вас остались бы: 1039,12 — 1020 долларов.00 = $ 19,12 прибыли. Вы применили арбитражную стратегию и заработали только на заемных средствах.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком услуг глобального финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация CFI по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ® поможет вы обретете необходимую уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня.Чтобы продолжить продвижение по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

• Валютная валюта Валютная валюта (Forex или FX) — это конвертация одной валюты в другую по определенному курсу, известному как обменный курс. Коэффициенты конвертации почти для всех валют постоянно меняются, так как они определяются рыночными силами спроса и предложения.
• ArbitrageArbitrageArbitrage — это стратегия использования разницы в ценах на разных рынках для одного и того же актива.Для того, чтобы это произошло, должна быть ситуация, по крайней мере, с двумя эквивалентными активами с разными ценами. По сути, арбитраж — это ситуация, когда трейдер может получить прибыль от
• Обменный курс. Коэффициенты конвертации почти для всех валют постоянно меняются, так как они определяются рыночными силами спроса и предложения.
• Паритет пут-колл, паритет хода-колла, паритет колла-пут — важная концепция ценообразования опционов, которая показывает, как цены пут-колла и базового актива должны согласовываться друг с другом. Это уравнение устанавливает взаимосвязь между ценой колл и пут-опциона, для которых используется один и тот же базовый актив.

Паритет привязанности: любишь ли ты меня так, как я люблю тебя?

Равенство означает равенство, а паритет привязанности в партнерстве означает равную преданность и зависимость друг от друга. Паритет привязанности — это то, что есть у стабильных пар и к чему стремятся нестабильные пары.

Хотите понять танец партнерства, шаги, которые люди делают, когда собираются вместе, остаются вместе и даже расстаются? Следите за четностью вложений.

Мы неоднозначно относимся к культивированию паритета привязанности. С одной стороны, мы этого хотим, потому что отношения наиболее справедливы и безопасны для обеих сторон, когда они у нас есть. С другой стороны, мы, как правило, не возражаем против запаса прочности, наши партнеры больше привязаны к нам, чем мы к ним. Неравенство в нашу пользу заставляет нас чувствовать себя особенными, желанными, востребованными и дает нам преимущество на переговорах, поскольку более привязанный партнер будет мириться с большим. Но какова цена этого запаса прочности? Разница в привязанности в нашу пользу может заставить наших партнеров чувствовать себя небезопасно и вполне может побудить их что-то с этим сделать, научиться меньше заботиться, взять другого любовника и / или просто уйти.

Паритет важен и в переговорах по ядерному оружию. Во время «холодной войны» заявленной целью был «приблизительный паритет», по которому обе стороны были примерно равны в своих арсеналах, чтобы они могли ослабить свой контроль. Но ни США, ни СССР не чувствовали себя в полной безопасности при примерном паритете. Их попытки получить небольшое преимущество в безопасности друг над другом разжигали гонку вооружений.

В любви и на войне поиск запаса прочности часто не делает нас безопаснее.

Все мы знаем, что романтика лучше всего складывается с совместимым партнером.Чего мы обычно не замечаем, так это того, что нам также нужна совместимость внутри нас, иначе мы будем утверждать, что хотим одного, но вести себя так, как будто мы хотим другого, что сначала сводит партнеров с ума, а затем уносит их прочь.

Некоторое время назад я понял, что у меня внутри есть несовместимость по поводу четности привязанности. Мне нужен был равноправный партнер, и мне нужна была эта степень надежности. Я искал равного партнера, но не чувствовал себя в безопасности, если она не была привязана ко мне больше, чем я к ней, поэтому я искал способы сделать ее более зависимой от меня, а затем был разочарован тем, что мы не общались на равных.

Я часто учусь лучше всего, взращивая отрицательные образцы для подражания, людей, поведение которых напоминает мне о том, что мое поведение может принести, если я не буду бдителен. Примерно в то время, когда я начал работать над своими несовместимыми желаниями как равенства, так и неравенства в свою пользу, я тусовался с некоторыми очень успешными пожилыми бизнесменами и их некогда трофейными женами. Эти парни, похоже, искали подчиненных партнеров для этого запаса прочности. Их жены, очевидно, были готовы согласиться с этим и стали именно тем, чего наполовину хотели их мужья, послушными, глупыми, часто пьяными и вечно девчачьими, что для 30-летнего ребенка симпатичнее, чем для 65-летнего. Я наблюдал, как мужчины скрипят зубами и рычат на своих жен за то, что они такие глупые, никогда не осознавая, что их стремление к некоторому запасу безопасности вызывало в их женах именно то, что они находили так бесить.

Для стабильно хорошего времяпровождения ищите паритет привязанности.

В дружбе идеал — «любить меньше всех среди нас», другими словами, быть готовым подружиться с людьми с более низким статусом. Но это не стандарт в романтике, по крайней мере, сегодня. В прошлых обществах полигинические романы ниже мужского положения часто были приемлемы.Считалось, что богатый мужчина имеет несколько жен с более низким статусом. Но в современном обществе мы считаем неприятным «любить наименьшее среди нас» с романтической точки зрения, потому что, когда мы это делаем, паритет привязанности становится недостижимым. Вместо этого мы склонны искать партнеров, с которыми у нас есть шанс достичь грубого паритета привязанности.

Тем не менее, достижение паритета привязанности с холодного старта — большая проблема в превращении свидания в партнера. Оба человека будут сверхчувствительны к знакам того, что их свидание «не появляется», потому что ни один из них не хочет быть в затруднительном положении, более привязанным, чем другой.

Часто успешные пары переходят к паритету привязанности с помощью стратегии увеличения объема и объединения. Они ненадолго рассматривают друг друга, а затем, если оценка хороша, на счет три, они романтически стремятся к максимальной привязанности друг к другу, о чем свидетельствуют всевозможные романтические жесты. Если все идет хорошо, всплеск приводит к слиянию, оба партнера достигают примерно одинаковой глубины привязанности и с тех пор живут вместе в безопасности.

Они продолжают романтические жесты, говоря «Я люблю тебя», отчасти искренне, но в конечном итоге отчасти как способ мягко контролировать равенство привязанности: «Я люблю тебя», что означает «Любишь ли ты меня так же сильно, как я люблю тебя? ” вопрос, требующий ответа.

Мы начинаем говорить «Я люблю тебя», когда чувствуем это, и можем продолжать говорить это независимо от уровня нашего энтузиазма. Небрежное «Я люблю тебя» — это ложный сигнал, который подразумевает равенство привязанности, которое больше не может быть надежным. Некоторые пары сохраняют видимость паритета привязанностей достаточно долго, чтобы жить благополучно и после этого. Некоторые сохраняют видимость до тех пор, пока не могут, и партнерство разваливается.

Когда бывшие остаются в контакте во время разрыва, четность привязанности может оставаться источником чувствительности? Вы заботились так же сильно, как и я? Ты забыл меня в одночасье? Мы надеемся, что наши партнеры хоть немного болят, а лучше немного больше, чем мы в ответ.Если мы заботимся о том, чтобы нас не считали холодными, мы пытаемся освободить наших партнеров от привязанности, немного потянув, немного отпустив, говоря, что я скучаю по тебе; говоря счастливые тропы. Как бы трудно ни было установить паритет привязанности в начале партнерства, также может быть трудно преодолеть беспокойство по поводу того, когда партнерство закончится, что является хорошей причиной просто прижечь связь в конце, вместо того, чтобы пытаться ослабить каждое из них. сохраняя привязанность. На счет три — отстраниться.

Паритет привязанности — это портал в более обширную область исследований для меня, как члена исследовательской группы по происхождению жизни, которая спрашивает, что такое жизнь и как она началась? Немного упрощая, мы бы сказали, что живые системы отличает их привязанности, то есть то, как живые системы выполняют целенаправленную работу по поддержанию доступа к тому, от чего они зависят.На всех уровнях организации жизни, от органелл до органических клеток, от органов до организмов и организаций, поведение живых существ отмечено преданностью и зависимостью, признаками привязанности или, если хотите поэтично, любви. Например, ваше сердце и легкие влюблены друг в друга и работают самоотверженно, чтобы поддерживать друг друга, потому что они зависят друг от друга. Привязанность — сочетание преданности и зависимости объясняет жизненное поведение, когда ничто другое не может.Когда мы говорим, что поведение адаптивно для организма, мы имеем в виду, что поведение — это некая специальная работа, которую организм выполняет для поддержания доступа к тому, от чего он зависит.

В физике вы не найдете поведения, которое требует объяснения с точки зрения привязанности. Луна, тянущая за собой приливы, — это не специальная работа, которую выполняет Луна, потому что она зависит от приливов. Никакое поведение, обнаруженное в первые 10 миллиардов лет наших вселенных возрастом 14 миллиардов лет, не требует объяснения с точки зрения привязанности.Жизненное поведение можно объяснить только привязанностью. Привязанность — вот что нового в жизни.

Можно сказать, что привязанность — это новый вид причинности . Ваша привязанность к партнеру, например, заставляет вас делать то же самое, что и вы, потому что вы зависите от партнера. Но это не совсем так, потому что причинно-следственная связь предсказуема в отличие от привязанности. Вложения взаимозаменяемы, то есть вы можете заменить функциональным эквивалентом все, к чему вы прикреплены.Например, ваши легкие прикреплены к вашему сердцу, выполняя целенаправленную работу, чтобы поддерживать ваше сердце, потому что ваши легкие зависят от этого. Но в крайнем случае искусственное сердце или пересадка сердца могут поддерживать работу легких.

Точно так же вы и ваш партнер привязаны друг к другу, выполняя целенаправленную работу, чтобы поддерживать друг друга, потому что вы зависите друг от друга. Но любой из вас может привязаться к какому-либо функциональному эквиваленту, поэтому вы и ваш партнер чувствуете необходимость следить за своей привязанностью: «Вы привязаны ко мне так же, как я к вам?»

Сколько лет тогда проблеме четности вложений? Около четырех миллиардов лет — столько же, сколько живые системы с их эволюционирующими взаимозаменяемыми приспособлениями.Несмотря на то, что ваш терапевт мог бы сказать о ваших проблемах с паритетом привязанности, возникающих в ваших отношениях с родителями, они старше этого. Если вы иногда паникуете по поводу того, заботятся ли люди о вас так же сильно, как вы о них, не паникуйте, это нормально.

Добро пожаловать в клуб жизни.

Приложение Essential Reads

В этой паре я обнаружил, что боюсь
Насчет того, когда мы начнем ломаться и рваться.
О, дорогая, оставь меня.

Что такое паритет процентных ставок?

Паритет процентных ставок — это теория, которая предполагает тесную взаимосвязь между процентными ставками и движением стоимости валюты. Фактически, вы можете предсказать, каким будет обменный курс в будущем, просто взглянув на разницу процентных ставок в двух странах.

Не всегда легко понять, почему стоимость валют может измениться. Узнайте, как взаимосвязаны курсы валют и процентные ставки.

Что такое паритет процентных ставок?

Теория паритета процентных ставок предполагает сильную взаимосвязь между процентными ставками и движением стоимости валюты.

Основная концепция паритета процентных ставок заключается в том, что не имеет значения, инвестирует ли человек деньги в своей стране, а затем конвертирует эти доходы в другую валюту, или сначала конвертирует деньги и инвестирует деньги за границу. Поскольку процентные ставки и форвардные валютные курсы взаимосвязаны, инвестор в любом случае зарабатывает одинаковую сумму денег.

Примечание

Двумя ключевыми обменными курсами при паритете процентных ставок являются «спот» и «форвард».Спот-курс — это текущий обменный курс, а форвардный курс — это курс, по которому банк соглашается обменять одну валюту на другую в будущем.

Чтобы понять паритет процентных ставок, вы должны познакомиться с понятием обменных курсов валют. Если вы когда-нибудь были в другой стране, вы, вероятно, обменивали доллары США на определенную сумму в другой валюте. Например, если вы едете в Соединенное Королевство, вы можете обменять 1 доллар на 0,75 британских фунтов.

Помимо понимания обменных курсов, важно также знать, что процентные ставки различаются в разных странах. Например, вы можете получить доходность 5% по казначейской облигации в США, в то время как аналогичная облигация в Великобритании может приносить 3%.

Как работает паритет процентных ставок?

Допустим, существует спотовый обменный курс 0,75 британского фунта стерлингов за каждый доллар США. (0,75 фунта стерлингов / 1 доллар США). Это означает, что мы можем обменять 1000 долларов и получить 750 фунтов стерлингов.

Если процентная ставка в Великобритании составляет 3%, мы можем инвестировать 750 фунтов стерлингов под 3% в год, что принесет нам 772,50 доллара.

Теперь предположим, что вместо того, чтобы обменивать нашу валюту и вкладывать ее в Великобританию, мы сначала инвестируем наши деньги в США, а через год обмениваем их на британские фунты стерлингов. Допустим, процентная ставка в США составляет 5%.

В этом случае обменным курсом будет форвардный обменный курс, который рассчитывается с использованием разницы процентных ставок.В этом случае формула: (0,75 x 1,03) / (1 x 1,05) или (0,7725 / 1,05). В результате получается 0,736.

Теперь предположим, что мы начинаем с 1000 долларов и инвестируем их в США под 5%. В результате на конец года получится 1050 долларов. Затем мы обмениваем 1050 долларов по форвардному обменному курсу 0,736 или 772,80 доллара. Другими словами, мы получаем такую ​​же сумму денег, как если бы мы сначала обменяли свои деньги, а затем вложили их в Великобританию (округление приводит к расхождению в 0,30 доллара).

Примечание

При паритете процентных ставок не имеет значения, инвестирует ли человек деньги и конвертирует прибыль сначала в другую валюту или конвертирует деньги, а затем инвестирует их.Из-за связи между процентными ставками и форвардными курсами валют инвестор в конечном итоге зарабатывает одинаковую сумму денег.

Покрытый и непокрытый процентный паритет

При обсуждении валютных курсов вы часто можете услышать о «непокрытом» и «покрытом» паритете процентных ставок. Непокрытый паритет процентных ставок существует, когда нет контрактов, касающихся форвардной процентной ставки. Вместо этого паритет просто основан на ожидаемой спотовой ставке. При покрытом паритете процентов существует контракт, фиксирующий форвардную процентную ставку.

По правде говоря, между непокрытым и покрытым паритетом процентных ставок часто очень мало различий, потому что ожидаемая спотовая ставка и форвардная спот-ставка обычно одинаковы. Разница в том, что при покрытом паритете процентов вы фиксируете будущие ставки сегодня. При непокрытом паритете процентов вы просто прогнозируете, какие ставки будут в будущем.

Почему имеет значение паритет процентных ставок

Без паритета процентных ставок банки могли бы использовать разницу в курсах валют для легкого заработка.

Представьте, например, что вы можете заплатить 1,39 доллара за британский фунт. Без паритета процентных ставок американский банк мог бы заключить годовой форвардный контракт по этой ставке. Затем он может принять депозит на 1 миллион долларов и пообещать 3% прибыли. На этот миллион долларов можно было купить 730 000 фунтов стерлингов и вложить их в британский банк. Если британские банки будут платить процентную ставку 5%, американский банк может получить 766 500 британских фунтов. Затем он мог конвертировать эти деньги обратно в доллары США, получив в итоге 1 065 435 долларов США или прибыль в размере 65 435 долларов США.

Теория паритета процентных ставок основана на представлении о том, что доходность инвестиций «безрисковая». Другими словами, в приведенных выше примерах инвесторам гарантируется доходность 3% или 5%.

На самом деле безрисковых инвестиций не бывает. Но когда экономика и денежные системы стран стабильны, инвесторы могут быть очень уверены в доходности казначейских облигаций. Фактически, казначейские облигации США никогда не допускают дефолта, и поэтому во всем мире они считаются безрисковыми.Есть много других стран с высоким рейтингом, в том числе многие европейские, с облигациями, которые считаются свободными от риска.

Ключевые выводы

• Паритет процентных ставок — это теория, которая предполагает сильную связь между процентными ставками и движением валютных ценностей.
• Двумя ключевыми обменными курсами являются «спот» и «форвард». Спот-курс — это текущий обменный курс, а форвардный курс — это курс, по которому банк соглашается обменять одну валюту на другую в будущем.
• Паритет процентных ставок означает, что не имеет значения, инвестирует ли человек деньги в своей стране, а затем конвертирует эти доходы в другую валюту, или сначала конвертирует деньги и инвестирует деньги за границу. В любом случае инвестор зарабатывает одинаковую сумму денег.
• Без паритета процентных ставок банки могли бы использовать разницу в курсах валют для легкого заработка.

Отношения с четностью — StuDocu

____

ПРОГРАММА ОБЗОРА ПРОГРАММА ОБЗОРА

____

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАН МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ

УСЛОВИЯ ЧЕТНОСТИ В МЕЖДУНАРОДНЫХ УСЛОВИЯХ ФИНАНСИРОВАНИЯ В МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСАХ

1.

АРБИТРАЖ И ЗАКОН ЕДИНОЙ ЦЕНЫ

На конкурентных рынках, характеризующихся наличием множества покупателей и продавцов, имеющих доступ к недорогим
информации, скорректированные на обменные курсы цены на идентичные торгуемые товары и финансовые активы должны находиться в пределах
трансакционные издержки равенства во всем мире. Эта идея, называемая законом одной цены, обеспечивается
международные арбитражёры, которые следуют принципу гарантированной прибыли: «покупай дешево, продавай дорого» и не допускаю
но банальные отклонения от равенства. Аналогичным образом, при отсутствии рыночных недостатков, с поправкой на риск
ожидаемая доходность финансовых активов на разных рынках должна быть одинаковой.

Пять ключевых теоретических экономических отношений, вытекающих из этой арбитражной деятельности:

1. Паритет покупательной способности (ППС)
2. Эффект Фишера (FE)
3. Международный эффект Фишера (IFE)
4. Паритет процентных ставок (IRP)
5. Форвардные ставки как объективные предсказатели будущих спотовых ставок (UFR)

Эти теоретические зависимости изображены на диаграмме ниже:

Диаграмма 1:

Пять ключевых теоретических взаимосвязей между спотовыми ставками, форвардными ставками, темпами инфляции и процентными ставками

Ожидаемый процент
Изменение спотовой биржи
Курс иностранной валюты
-3%

УФР IFE
Форвардный дисконт или процентная ставка по ППС
Премия по иностранному дифференциалу
Валюта
-3% IRP + 3%
FE
Ожидаемая инфляция
Дифференциальная скорость
+ 3%

2.

Паритет покупательной способности (ППС)

Паритет покупательной способности (ППС) впервые был строго определен шведским экономистом Густавом.
Кассель в 1918 году; он использовал его как основу для рекомендации нового набора официальных обменных курсов в конце
Мировая война, которая позволит возобновить нормальные торговые отношения. С тех пор ГЧП получил широкое распространение.
используются центральными банками в качестве руководства для установления новой номинальной стоимости своих валют, когда старые
явно в неравновесном состоянии. С точки зрения менеджмента, паритет покупательной способности часто используется для прогнозирования
будущие обменные курсы, начиная с определения валюты долгосрочного долга
вопросы к определению, в каких странах строить заводы.

В своей абсолютной версии паритет покупательной способности гласит, что уровни цен с поправкой на обменный курс должны быть
идентичны во всем мире. Другими словами, единица национальной валюты (HC) должна иметь одинаковую покупательную способность.
вокруг света. Эта теория представляет собой просто применение закона единой цены к национальным уровням цен, а не
чем к индивидуальным ценам. (То есть он основан на предположении, что свободная торговля уравняет цену любого
хорошо во всех странах; в противном случае существовали бы возможности арбитража).Однако абсолютный PPP игнорирует
влияние на свободную торговлю транспортных расходов, тарифов, квот и других ограничений, а также товаров
дифференциация.

Относительный вариант паритета покупательной способности, который сейчас используется чаще, гласит, что
обменный курс между национальной валютой и любой иностранной валютой будет корректироваться, чтобы отразить изменения в
уровни цен двух стран. Например, если инфляция составляет 5% в США и 1% в Японии, то
Чтобы уравнять долларовую цену товаров в двух странах, долларовая стоимость японской иены должна
повышаются примерно на 4%.

Формально паритет покупательной способности представлен формулой:

e 1 = (1 + ih) t
эо (1 + если) т

Где e 1 = стоимость иностранной валюты в национальной валюте в момент времени t
eo = стоимость иностранной валюты в национальной валюте в момент времени 0
ih = периодический уровень внутренней инфляции
if = периодический уровень иностранной инфляции

Обычно используется однопериодная версия приведенного выше уравнения. Это

е 1 = 1 + ih
eo 1 + если
Паритет покупательной способности часто представляется следующим приближением.

e 1 — eo = ih — если
эо
То есть изменения обменного курса в течение периода должны равняться разнице инфляции за это же время.
период. Фактически, ППС гласит, что валюты с высокими темпами инфляции должны девальвировать по отношению к валютам.
с более низкими темпами инфляции.

2.1 Уроки ГЧП
Паритет покупательной способности несет в себе важное сообщение: точно так же, как цена товаров за один год не может быть изменена.
целесообразно сравнивать с ценами на товары в другом году без поправки на промежуточную инфляцию, поэтому
изменения обменного курса могут указывать только на то, что в странах разная инфляция
ставки.Фактически, согласно ППС, колебания обменного курса должны просто нивелировать изменения в иностранной валюте.
уровень цен относительно уровня цен на внутреннем рынке. Эти компенсирующие движения не должны влиять на
относительные конкурентные позиции отечественных фирм и их зарубежных конкурентов. Таким образом, изменения в
номинальный обменный курс — то есть фактический обменный курс может иметь небольшое значение при определении
истинные последствия изменения валюты для фирмы и нации.

или
1 + rh = 1 + ih
1 + rf 1 + если
Где rh и rf — номинальные процентные ставки в национальной и иностранной валюте соответственно.

Если rf и if относительно малы, то это точное соотношение можно аппроксимировать следующим уравнением.
rh — rf = ih — если
По сути, обобщенная версия эффекта Фишера гласит, что валюты с высокими темпами инфляции должны
имеют более высокие процентные ставки, чем валюты с более низкими темпами инфляции. Эмпирические данные согласуются с
гипотеза о том, что большая часть колебаний номинальных процентных ставок в разных странах может быть связана с
различия в инфляционных ожиданиях.

4. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИШЕР ЭФФЕКТ

Ключ к пониманию влияния относительных изменений номинальных процентных ставок между странами на
стоимость национальной валюты в иностранной валюте, чтобы напомнить о последствиях ППС и обобщенного метода Фишера.
эффект. ППС подразумевает, что обменные курсы будут двигаться, чтобы компенсировать изменения в дифференциале инфляции. таким образом, рост
в США уровень инфляции по сравнению с другими странами будет связан с падением курса доллара
стоимость.это также будет связано с повышением процентной ставки в США по сравнению с иностранными процентными ставками. комбинировать
эти два условия, и результатом является международный эффект Фишера:

(1 + r h) t = et
(1 + рф) т ео
Где: et = ожидаемый обменный курс в период t

Уравнение с одним периодом:

(1 + правая) t = e 1
(1 + рф) т е 0
В соответствии с приведенным выше уравнением ожидаемая прибыль от инвестирования дома (1 + rh) должна быть равна
ожидаемый доход от инвестиций за границу, (1 + rf) e 1 / eo.

IFE часто представляется следующим приближением:

правая — rf = e 1 — eo
эо
Фактически, IFE говорит, что валюты с низкими процентными ставками, как ожидается, будут расти относительно
валюты с высокими процентными ставками.

По сути, IFE утверждает, что арбитраж между финансовыми рынками в форме международного капитала
потоки должны гарантировать, что разница в процентах между любыми двумя странами является беспристрастным предиктором
будущее изменение обменного курса спот.

4.1 Прогнозирование валютных курсов
Прогнозирование обменных курсов стало профессиональной опасностью для финансовых руководителей транснациональных корпораций.
корпорации. возможность периодического и непредсказуемого государственного вмешательства делает валюту
прогнозировать все труднее.

 Требования для успешного валютного прогнозирования:

 Исключительно использует лучшую модель прогнозирования
 Имеет постоянный доступ к информации раньше других инвесторов.
 Использует небольшие временные отклонения от равновесия
 Может предсказать характер государственного вмешательства на валютном рынке

рыночных прогнозов
Прогнозы валют могут быть получены путем извлечения прогнозов, уже воплощенных в процентах и ​​форвардных сделках.
оценок:

Форвардные ставки
Рыночные прогнозы изменений обменных курсов проще всего получить на основе текущих форвардных курсов.В частности, f 1 форвардный курс на один период с настоящего момента обычно достаточно для объективной оценки
спот-курс на эту дату. Другими словами, f1 должно быть равно e. 1 — это ожидаемая будущая спотовая ставка.

Процентные ставки
Хотя форвардные курсы обеспечивают простые и удобные прогнозы валют, их горизонт прогнозирования ограничен.
ограничено примерно одним годом из-за общего отсутствия долгосрочных форвардных контрактов. Уровень интереса
дифференциалы могут использоваться для прогнозирования обменных курсов на срок более одного года.Например, предположим, что пять-
годовая процентная ставка по

Прогнозы на основе моделей
Два основных подхода к прогнозированию валют, основанные на моделях, известны как фундаментальный анализ и
технический анализ. У каждого подхода есть свои защитники и противники.

Фундаментальный анализ.
Фундаментальный анализ — наиболее распространенный подход к прогнозированию будущих обменных курсов. Он полагается на
тщательное изучение макроэкономических переменных и политики, которые могут повлиять на
перспективы валюты.исследуемые переменные включают относительную инфляцию и процентные ставки, национальный доход.
рост и изменение денежной массы. интерпретация этих переменных и их значение для
будущие обменные курсы зависят от аналитической модели определения обменного курса.

Самая простая форма фундаментального анализа предполагает использование PPP. Ранее мы видели ценность
ППС в объяснении изменений обменного курса. Его применение в прогнозировании валютных курсов несложно.

Технический анализ
Технический анализ является противоположностью фундаментального анализа, поскольку он фокусируется исключительно на прошлой цене и
движения объемов при полном игнорировании экономических и политических факторов для прогнозирования победителей в валюте и
неудачники.Успех зависит от того, смогут ли технические аналитики обнаружить повторяющиеся ценовые модели.
и поэтому полезны для прогнозирования.

Существует два основных метода технического аналитика: построение графиков и анализ тенденций. Чартисты исследуют бар
графики или используйте более сложные компьютерные методы экстраполяции, чтобы найти повторяющиеся ценовые модели.
Затем они дают рекомендации покупать или продавать, если цены отклоняются от их прошлой модели. Следуя за трендом
системы стремятся идентифицировать ценовые тенденции с помощью различных математических вычислений.

Оценка моделей
Возможность использования фундаментального или технического анализа для получения прибыльного прогноза обмена.
курсы несовместимы с гипотезой эффективного рынка, которая гласит, что текущие обменные курсы отражают все
общедоступная информация. поскольку рынки ориентированы на будущее, обменные курсы будут колебаться
случайным образом, поскольку участники рынка оценивают и затем реагируют на новую информацию, во многом как безопасность и товары
цены на других оценочных рынках реагируют на новости. Таким образом, моменты обменного курса непредсказуемы; иначе,
можно было бы получать арбитражную прибыль. Такая прибыль не могла сохраняться на рынке, подобном иностранному.
биржевой рынок, который характеризуется свободным входом и выходом и практически неограниченным количеством денег,
время и энергия, которые участники готовы потратить на поиск возможностей получения прибыли.

5. СТАВКА ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ (IRP)

Движение средств между двумя валютами для использования разницы процентных ставок также
основной фактор, определяющий разницу между форвардными и спот-курсами.Фактически, форвардная скидка или премия
тесно связан с разницей в процентах между двумя валютами.

7. ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ ЗАМЕЧАНИЯ

Несмотря на математическую точность, с которой выражены эти условия четности, они всего лишь
приближения к реальности. Множество факторов может привести к значительным и длительным отклонениям от паритета.
Например, как валютный риск, так и риск инфляции могут привести к различию реальных процентных ставок в разных странах.

Что такое паритет процентных ставок?

И процентные ставки, и курсы валют варьируются от страны к стране.Паритет процентных ставок — это теория, которая помогает найти баланс между этими двумя цифрами при инвестировании. Вот более подробная информация о формуле паритета процентных ставок и ее значение.

Что такое паритет процентных ставок?

Паритет процентных ставок (IRP) — это уравнение, используемое для управления взаимосвязью между обменом валюты и процентными ставками. Он используется инвесторами, играя ключевую роль в связывании спотовых обменных курсов, обменных курсов и процентных ставок на валютных рынках.

Фундаментальная концепция IRP заключается в том, что разница процентных ставок между двумя странами будет равна разнице между спотовым обменным курсом и форвардным обменным курсом. Когда вы инвестируете в разные валюты, хеджируемая доходность должна быть одинаковой независимо от колебаний процентных ставок.

Форвардный обменный курс должен быть равен спотовому обменному курсу, умноженному на процентную ставку страны базирования, а затем разделенному на процентную ставку в иностранной валюте.

За концепцией отсутствия арбитража также стоит паритет процентных ставок. На валютных рынках это относится к покупке и продаже одного актива, позволяя трейдеру извлечь выгоду из разницы в цене. Другими словами, трейдер форекс не может зафиксировать обменный курс валюты одной страны по более низкой цене, одновременно покупая другую валюту с более высокой процентной ставкой.

Обеспеченный паритет процентной ставки по сравнению с непокрытым

Когда условие отсутствия арбитража, упомянутое выше, выполняется с использованием форвардных контрактов, IRP «покрывается».’Если условие отсутствия арбитража все еще может быть выполнено без использования форвардных контрактов для хеджирования рисков, это называется непокрытым паритетом процентных ставок.

Непокрытый и покрытый паритет процентных ставок похожи, с той лишь разницей, что используются форвардные контракты. Например, представьте, что британский инвестор конвертирует австралийский доллар в фунт стерлингов. Инвестор соглашается инвестировать иностранную валюту (в данном случае AUD) на месте по безрисковой иностранной ставке. Он заключает соглашение о форвардной ставке, в котором говорится, что он будет конвертировать любую выручку в конце периода инвестирования в фунты стерлингов по форвардному обменному курсу.Это будет пример концепции покрытого паритета процентных ставок.

Напротив, он также мог выбрать конвертацию австралийского доллара в фунт стерлингов, используя спотовый обменный курс, а затем инвестировать этот фунт стерлингов на тот же период по местному безрисковому курсу. Этот метод предполагает использование непокрытого паритета процентных ставок, и в итоге оба должны иметь равные денежные потоки.

Пример паритета процентной ставки

В качестве другого примера покрытого паритета процентной ставки представьте, что векселя Казначейства США предлагают годовую процентную ставку 1.25%, в то время как по австралийским казначейским векселям предлагается годовая процентная ставка 0,75%. Если австралийский инвестор хотел воспользоваться более высокими процентными ставками в США, ему пришлось бы обменять австралийский доллар на доллары США, чтобы купить казначейский вексель.

После этого, если тот же инвестор пожелал продать годовой форвардный контракт на доллар США, используя покрытую IRP, сделка могла иметь доходность только 0,75%. Это обеспечит соответствие транзакции условию паритета процентных ставок без арбитража.

Формула паритета процентных ставок

Прежде чем рассматривать формулу паритета процентных ставок, полезно пояснить используемую терминологию.

Спотовые обменные курсы — это текущие обменные курсы, а форвардные обменные курсы — это будущие обменные курсы валюты. Банки и валютные дилеры предлагают форвардные курсы от нескольких дней до лет, котируемые на основе спреда спроса и предложения.

Разница между курсом спот и форвардным курсом называется точкой свопа. Если разница положительная, это называется форвардной премией. Отрицательная разница — это форвардная скидка. Когда валюта с более низкими процентными ставками сравнивается с валютой с более высокими ставками, она торгуется с форвардной премией.

Существуют разные уравнения паритета процентных ставок для покрытого и непокрытого IRP. Covered IRP показывает форвардный обменный курс; непокрытый IRP показывает спотовый обменный курс.

Вот формула непокрытого паритета процентных ставок:

ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)

Формула покрытого паритета процентных ставок выглядит следующим образом :

Ft (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) T / (1 + ib) T

В обоих случаях вот что обозначают компоненты уравнения:

• ST (a / b) = спотовая ставка

• St (a / b) = ожидаемая спотовая ставка в момент времени T

• Ft (a / b) = форвардная ставка

• T = Срок действия

• ia = процентная ставка страны A

• ib = процентная ставка страны B

Если вы запустите уравнение и IRP не выполняется, то можно использовать другую арбитражную стратегию.